2021必定是载入加密世界史册的一年。上一年比特币减半和美联储大放水两大利好效应彰显,催生了史无前例的大牛市。加密货币总市值从年初的7795亿美元,一路上扬至11月份的破记录的3万亿美元。

随着DeFi、NFT、meme币、GameFi、Metaverse和Web3.0等新概念和玩法的涌现,行业热点更新的频次远超往年,Coinbase在纳斯达克上市等里程碑意义的事件不胜枚举。与喧嚣同频的,是作为承载链上应用、连接普通用户的行业基础设施公链赛道,在2021年的各项数据指标增长显著。

发轫于2020下半年的DeFi热潮,为各大公链输送了源源不断的用户。DeFi Pulse 数据显示,截至12月27日,锁定在各大生态 DeFi 协议之内的资产总价值(TVL)已超24.32亿美元。

而Dune Analytics 数据显示,曾交互过 DeFi 协议的独立地址数量在年末首次突破了400万关口。这一巨大的增量红利,让一众对标以太坊的新兴公链在上半年崭露头角,如Solana、Avalanche和BSC。下半年随着行业风口由DeFi转向NFT,锚定NFT细分赛道的Flow和Tezos等垂直公链备受关注。此外,以太坊伦敦升级和波卡平行链插槽拍卖的在今年如约启动,这也将对整个公链赛道的未来影响深远。

回顾过往,本文试图在梳理出公链赛道2021年的几条重要脉络的基础上,为广大用户带来一些思考。

一、以太坊龙头地位仍难撼动

市场的巨额红利为新兴公链提供了广阔空间,但仔细梳理会发现,TVL超过100亿美元的公链中,只有Solana不与以太坊兼容。可以说,这些号称挑战以太坊的新玩家几乎全是借了以太坊的光。竞争者虽众,但以太坊王者地位难以撼动。

数据显示,ETH 价格年初的 750 美元最高上涨至4860 美元(11 月 10 日),目前暂报 4050 美元,较年初价格上涨50%;以太坊市值占比也从年初的 11% 上涨至当前的21%,涨幅 10%。

虽然Gas费不断高企,且运行速率低下,但以太坊强大的网络效应和先发优势,仍使得多数DAPP开发者将其视作第一站,待应用逻辑跑通后,再迁移至其他“高性价比”的公链,完成“多链部署”。当然,天下用户苦高Gas费久矣,以太坊若不对此做出改变,或将造成大量的用户流失。所以,EIP-1559提案在8月份的伦敦升级中通过,并累计销毁124.3万个 ETH(约 50 亿美元),以太坊由通胀转为通缩模型,并对后续的价格构成巨大的利好。另据 Coindesk 的报告数据,如果实施EIP-1559提案,交易费用可能会消耗掉以太坊目前约4%的年度供应增量。行情显示,ETH价格在11月份达到4870美元的最高点。

除了降本增效,以太坊今年还在扩容解决方案Layer2上重点发力,四大Rollup扩容方案都在今年完成了千万乃至上亿美元的融资,目前Optimism、Arbitrum已经上线了主网,zkSync 和Starkware也分别完成了一些开发进展。L2BEAT数据显示,截止到12月27日,以太坊Layer2上总锁仓量(TVL)为56亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum,TVL约25.2亿美元,占比44.99%。

尽管头顶着以太坊Layer2的光环,但这四大方案均因为技术的局限性而遭到部分质疑,后续的进展有待观望。

目前,以太坊依然稳坐公链赛道的头把交椅,其市值和价格也随着行业的壮大而水涨船高,技术迭代和生态布局的思路也渐成行业的风向标。但是,一家独大的旧局面不复存在,以太坊需要适应后发者的跟进与冲击。

二、公链第二名排位竞争激烈

Defi Llama数据显示,当前Terra链上DeFi锁仓量达208.9亿美元,在公链中排名第二。目前,锁仓量排名前5的公链分别为以太坊(1598.4亿美元)、Terra(208.9亿美元)、BSC(172.7亿美元)、Avalanche(122.7亿美元)和Solana(122.5亿美元)。以太坊处于绝对领先优势,总锁仓量接近第二名的8倍。

不想替代以太坊的公链,不是一条好的公链,哪怕只是想想。在牛市行情的催动下,2021年一众新公链选择对标以太坊,并针对以太坊高Gas费、低运行速率的痛点,大量承接外溢的项目方和开发者。当然,他们自知无法撼动以太坊的地位,更多的是围绕公链二号位展开激烈的角逐。

首先吃到以太坊外溢红利的,当属BSC公链。BSC背后的平台实力和资源优势无需赘述,尽管其在上一年9月份才成立,但在平台流量的加持下,BSC的TVL在第二季度常居公链赛道第二位,剑指以太坊。

超高的TVL,意味着更充裕的资金池、更庞大的用户数,以及在资本市场更具想象力的故事性。上半年,各类公链围绕TVL排名展开了军备竞赛,Solana后来居上,成功接棒BSC。与BSC不同的是,Solana拓客的战略是通过举办奖金丰厚的黑客马拉松吸引种子用户,继而凭借优异的性能形成强大的口碑效应完成裂变。据统计,仅5月份的黑卡马拉松,就为Solana带来了326个新项目。另外,谈及Solana,不得不提背后的大金主SBF,以及为其持续输血的CEX FTX。截止撰稿,Solana的开源代码库达5985个,其链上钱包Phantom用户达160万。

与Solana今年同期起势的Avalanche,同样主打性价比和高额奖励策略。7月29日,Avalanche将之前的跨链桥Avalanche-Ethereum Bridge (AEB) 更新为 Avalanche Bridge (AB)。新的跨链桥使用英特尔SGX Enclave技术构建,解决了之前资产转移困难的痛点,提升了性能与安全性。目前,以太坊的跨链确认时间约为5分钟,而Avalanche可以在10秒内完成,且Gas费是以太坊的1/10。

9月份,Avalanche基金会宣布推出1.8亿美元的流动性赚币奖励计划Avalanche Rush,鼓励更多应用和资产加入Avalanche DeFi生态,又将雪崩生态热度推向高潮。除此之外,Avalanche的经济模型类似以太坊的1559协议,包含交易费销毁的机制,这使得其通证AVAX存在通缩的可能,进而引发用户的抢购情绪,抬升了AVAX的价格。

Fantom也采取了和Avalanche相似的打法,即通过构建跨链桥+流动性奖励,承接了相当一部分注重短期收益的开发者和玩家。在10月下旬短短数日内,TVL 体量暴增50倍最高至57.8亿美金。Yearn(YFI) 创始人 Andre Cronje(AC)也多次在社交平台上为其打call。

诚然,巨额奖金激励的方式短期内刺激效应明显,但是长期来看不可持续,并透支整个项目的潜力,其结果参考互联网赛道的烧钱模式,可能最终一地鸡毛。

行至年底,Terra突然爆发,摘得新兴公链的桂冠。与ETH、BSC和Solana都不同,Terra建立的初衷是为了创建兼顾币值稳定和去中心化特性的稳定币,其代表性产品是Terra USD,即UST。Terra的愿景十分宏伟,旨在利用区块链技术构建支付体系,以去中心化的形式发行价格稳定的加密Token,最终实现数字货币的大规模运用。这家诞生于韩国的初创项目,已经具备完整的链上金融生态雏形,其DAPP数量已逾70个,涵盖DEX、Lending和衍生品。另外其支付类应用Chai的日后用户早在去年就已接近5万,在发行实体卡的同时连接到了10多家银行。截止发稿,Terra通证LUNA的市值已经跻身加密资产前十,UST超过DAI成为市值最大的去中心化稳定币。过去一周,Terra每天的新注册账户数平均为3199个。

这些公链新贵在抢了以太坊风头和红利的同时,一定程度上缓解了以太坊链上拥堵的情况。但是,广为用户诟病的是,高性能、低成本的背后,是去中心化程度的折损,这与Crypto世界的精神理念明显悖逆。

三、跨链桥需求井喷,但跨链双雄表现平平

据Zenith Ventures主管数据研究的合伙人Dmitriy Berenzon统计,跨链桥项目数在9月8日即超过40个。根据最新数据显示,今年年底跨链桥项目累计超过100个。不难判断,财富效应叠加各大公链生态繁荣,唤醒了用户沉睡已久的资产跨链需求。目前通过跨链桥凭借通用性和灵活性突出的优势,逐渐成为用户传输链上资产的主流方式。

据Dune Analytics最新数据显示,以太坊跨链桥总锁仓量达到 252.3亿美元,锁仓量最高的 5个跨链桥分别是Ronin Bridge(67.76亿美元)、Polygon Bridges(66.58亿美元)、Avalanche Bridge(61.4亿美元)、Arbitrum Bridges(25.84亿美元)、Fantom Anyswap Bridge(14.24亿美元)。

值得关注的是,聚焦于用户资产跨链转账这一具体操作,已经衍生出了两大更加细分的赛道,一种是由原底层开发团队牵头构建的原生跨链桥,如Arbitrum Bridge、Avalanche Bridge、Optimism Gateway等;另一种是Multichain(原Anyswap)、cBridge、Hop Protocol等第三方跨链协议。其中,Multichain近期完成6000万美元的新一轮融资,红杉资本、三箭资本等顶流机构参投,暗指这一赛道的前景。另外,cBridge在减少资产交互和转账时间上颇有建树,可将转账确认时间控制在20分钟以内,目前不仅支持各大公链,如Etheruem、Polygon、Fantom、Avalanche等7条目前主流公链之间的跨链,还提供L2之间,以及L2到除Ethereum之外,与BSC、Fantom等公链间的直接交互。然而,跨链桥项目因技术的复杂性和资产的密集性,很可能会被黑客重点盯视,安全性尚不明朗,后续走势还无法判断。

当然,谈到跨链概念,自然不能绕开“跨链双雄”波卡和Cosmos。波卡一直被视为以太坊最有力的竞争者,甚至是潜在的替代者。波卡CEO创始人Gavin Wood博士曾是以太坊的CTO,他早前提出的WEB3.0概念,更是在今年末成为现象级的话题。在今年,波卡和Kusama的平行链插槽拍卖,在社区的苦苦等待下如约启动,这被视作跨链赛道中的里程碑事件,因为筹备多年的项目可以通过成功竞拍插槽接入波卡生态,享受到优质的技术设施和生态红利。

然而,用户的预期似乎并未落地。目前,波卡的总市值仅排在第十位,TVL也远远不及Solana等新兴公链。究其原因,在于插槽拍卖的机制决定了,项目方需要质押相当数额的DOT,这对尚未产生商业价值的开发者来说是一笔巨大的负担,进而抑制了链上项目的生命力。所以,DOT价值从平行链插槽拍卖开始的11月份上旬连续下挫,就不让人意外了。去年年底,波卡链上原生项目Phala CEO佟林就曾公开表示,每个波卡平行链插槽每年的利息成本就高达3000万美金,不包括锁仓的DOT成本。

尽管如此,对项目方来说,竞拍成功无疑是一种身份的象征,或者实力的背书,对于后续的融资和运营,也是极强的助力。后期波卡能否发挥自身强大的技术优势和完善的生态体系,为竞拍成功的项目方充分赋能,从而走出低迷的态势,仍值得关注,毕竟这是一个底蕴深厚的老牌项目。

相形之下,跨链双雄中的另一位 — Cosmos则显得暗淡地多。2019年Cosmos因团队内讧而元气大伤,2020年的熊市行情也对其造成打击。然而,Cosmos在跨链转账方面的实力仍不容小觑。Cosmos网络浏览器数据显示,Cosmos原生跨链协议IBC已处理580万笔转账,其中,IBC协议在11月共处理了189万笔转账,创历史最高水平。另据Cosmos官方消息,在上线8个月以来,目前已有25条公链已接入IBC协议,其生态代币(ATOM、OSMO、LUNA、CRO、SCRT等)总市值超过600亿美元,累计发生 580 万笔IBC交易。2022年,IBC 协议还计划跨链连接比特币、以太坊、Polkadot 、Avalanche 、Harmony 和Celo 等公链网络,进一步释放区块链的大量流动性。让人意外的是,前文提到的Terra公链,正是基于Cosmos SDK开发的。

四、垂类NFT公链开始涌现

据DappRadar 统计,2021年7月中旬,链游与钱包的交互数为 331 万次,首次超过DeFi。同一时期,NFT头像交易在OpenSea上广为盛行,地板价甚至能创出数千美元的新高。去除时下炒作的水分,NFT在文娱作品确权、流转和交易上的独特优势,使圈内外人士均对其倾注了持久的热情。所以,部分开发者抛弃了跟风做通用型公链的思路,转而专注于为NFT生态提供底层的基础设施。

Flow是其中的典型代表,它由Dapper Labs推出,今年上半年因NBA Top Shot火出圈。据悉,购买NBA Top Shot球星卡的用户中仅约有20%是加密用户,绝大多数都是普通的篮球迷或收藏爱好者。Flow的原生项目还有大型多人在线角色扮演游戏Chainmonsters,以及虚拟化身及其周边商品的交易市场Genies。

老牌公链WAX也在今年all in NFT。WAX公链由在线游戏虚拟道具交易平台OPSkins的创始团队开发,该团队称其具有每周处理约200万笔交易的能力,为WAX的运行速率提供保障。WAX官网首页“毫不谦虚地”写着King of NFT(“NFT之王”)几个大字。据DappRadar数据,WAX链上的NFT游戏项目已达27个。

另一个低调的老玩家Tezos也将NFT作为转型方向。今年,Tezos链上艺术收藏平台Hic Et Nunc广受NFT爱好者好评,因为其艺术品物美价廉,只需几美金即可购得,甚至大量免费,其Gas费用同样低廉。有趣的是,Tezos主打环保区块链概念,博得了主流圈层的好感。

今年普华永道咨询公司SAS在报告中称,自从PoW挖矿共识转变为PoS共识以来,Tezos在能源效率方面的巨大改进。该报告强调,尽管Tezos网络活动有所增加,但其碳排放量却显著下降。Tezos区块链的交易量为5000万笔,而整个网络的能源足迹仅相当于17名世界公民。网络上每笔交易的能源效率提高了70%,而每笔交易的估计电力需求比2020年降低了30%。

东南亚因Axie Infinity而成为链游的热土,对标YGG的Merit Circle公会喊出了让低收入国家用户也玩得起链游的口号,在菲律宾等国圈粉无数。号称东南亚第一公链的KardiaChain,在2021年同样因专注于NFT和链游项目而进入大家的视野。年中红极一时的My DeFi Pet正是由KardiaChain孵化,THETAN ARENA、DEFILY、BECOSWAP和SLEEPEARN FINANCE等颇具名气的NFT应用也在其项目库中。

五、蓝海市场下,新旧交替趋势明显

上述公链项目或因身处头部、或因脚踏风口、或因数据亮眼,或因打法新奇,而在今年备受关注。喧嚣之下,同赛道的许多玩家,同样展开了一系列具有建设意义的实验:

波场TRON核心团队与BitTorrent联合打造的异构跨链互操作扩容协议BitTorrent Chain(BTTC)主网于12月12日前后正式上线,其愿景是构建分布式的全球金融底层协议;

DFINITY也在万众瞩目下,于5月8号携相当超前的“互联网计算机”概念完成主网上线,为公链在互联网底层技术上做了一次深层的探索;

Algorand 针对区块链「不可能三角」持续不断优化迭代,其TPS已达比特币的125倍。今年,Algorand仍在不断自我强化合规化金融公链的定位,与比特币成为萨尔瓦多法定货币等史诗级事件遥相辉映;

Near和Conflux两大本土化公链也在Layer2、NFT、DeFi生态和跨链技术上持续探索,力求在激荡的公链大潮中争得一席之地。

当然,让人遗憾的是,曾被视作区块链3.0的EOS在今年彻底掉队,除了用户、资金、技术和生态,失去BM的项目团队连制造话题的能力也丧失了,让人唏嘘的同时也感慨行业变迁。

总的来看,2021年的公链赛道,勃兴于超级大牛市、其热度因DeFi爆火而被引燃,在NFT渐成流量核心后又平添了几分浪漫而狂热的艺术色彩,并在年末被视作WEB3.0的载体、元宇宙的底层。

这一年,以太坊一家独大的地位不再,但绝对优势依然明显,稳居赛道龙头地位;BSC、Solana、Terra和Avalanche各自结合自身优势,推出差异化的玩法而在不同的时段稳定新公链赛道的王座;跨链需求因用户量和公链数的增加而被激发,但是细分市场目前尚未成熟,却仍值得期待;跨链双雄湮没在承接以太坊溢出项目,以及布局DeFi+NFT两大热点生态的叙事中,错失战略性机遇,不过未来仍然可期,毕竟根基深厚;Flow和WAX等锚定NFT领域的垂类公链持续受捧,NFT的破圈效应能否使得这批公链也快速走入寻常人家,尤需关注。公链赛道其他大大小小的玩家,也在见证波拉壮阔的牛市画卷的同时,积极探索属于自己的方向。

我们期待,2021年这百花齐放、多链共荣的行业格局,能为后市、后继者和未来的加密世界,留下丰厚的馈赠。